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एन पी वी - यह क्या है? एन पी वी: सूत्र। निवेश परियोजना के एन पी वी

अर्थव्यवस्था की विकास में प्रभावी निवेश प्रक्रियाएं एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं, इसकी प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ रही है आधुनिक रूस के लिए उन्हें गतिशील और गैर-वैकल्पिक बनाने की समस्या बहुत प्रासंगिक है। उनकी मदद से उत्पादन के साधनों का एक गुणात्मक रूप से नया स्तर प्राप्त किया जाता है, इसकी मात्रा में वृद्धि, नवीन प्रौद्योगिकियों के विकास।

रूस के लिए प्रासंगिक निवेश का विषय है? शायद इस प्रश्न का उत्तर 2013 के लिए रोस्स्तट की जानकारी होगी, यह दर्शाता है कि पिछले साल की तुलना में देश की अर्थव्यवस्था में विदेशी निवेश का वार्षिक प्रवाह 40% की वृद्धि हुई है। सामान्य तौर पर, पिछले वर्ष के अंत में रूसी अर्थव्यवस्था में संचित विदेशी पूंजी 384.1 अरब अमरीकी डॉलर थी। अधिकांश निवेश (38%) विनिर्माण उद्योग पर पड़ता है खनन उद्योग में उनके 18% वॉल्यूम को व्यापार और मरम्मत में निवेश किया जाता है, लगभग बराबर (17%)।

आंकड़ों के अनुसार, 2012 के बाद से, आर्थिक पर्यवेक्षकों ने निर्धारित किया है कि रूस अपने निवेश आकर्षण के मामले में दुनिया में छठे स्थान पर है और साथ ही इस सूचक में सीआईएस देशों में नेता है। उसी 2012 में, रूसी बाजार में विदेशी प्रत्यक्ष निवेश में 128 बड़े ऑब्जेक्ट्स शामिल थे प्रक्रिया की गतिशीलता स्पष्ट है। पहले से ही 2013 में, Rosstat के अनुसार, केवल रूसी अर्थव्यवस्था में विदेशी प्रत्यक्ष निवेश की मात्रा 10.1% की वृद्धि हुई और 170.18 अरब डॉलर तक पहुंच गया।

इसमें कोई संदेह नहीं है कि इन सभी निवेशों को सार्थक रूप से बनाया गया है। अपने धन का निवेश करने से पहले निवेशक, निश्चित रूप से, परियोजना के वाणिज्यिक, आर्थिक, तकनीकी, सामाजिक रूप से आकर्षण का मूल्यांकन करता है।

निवेश आकर्षण

उपरोक्त आंकड़ों में एक "तकनीकी" पक्ष भी है यह प्रक्रिया एक प्रसिद्ध सिद्धांत द्वारा गहराई से समझी जाती है, जिसके अनुसार यह सात बार मापने के लिए प्रारंभिक है। एक आर्थिक श्रेणी के रूप में निवेश आकर्षण का सार एक निवेशक के पूर्व निर्धारित लाभ में एक विशेष कंपनी या परियोजना में अपनी पूंजी निवेश करने से पहले तुरंत होता है। निवेश करते समय, उसमें निवेश किए गए धन के विकास के सभी चरणों में शुरूआती होने की शोधन क्षमता और वित्तीय स्थिरता पर ध्यान दिया जाता है। इसलिए, निवेश की संरचना, साथ ही साथ इसका प्रवाह, इसके बदले अनुकूलित किया जाना चाहिए।

यह प्राप्त करना संभव है यदि ऐसी नकदी निवेश को लागू करने वाली कंपनी स्टार्ट-अप में निवेश के रणनीतिक प्रबंधन को व्यवस्थित रूप से लागू करती है अंतिम है:

  • अपने विकास के दीर्घकालिक लक्ष्यों का एक शांत विश्लेषण;
  • पर्याप्त निवेश नीति बनाने;
  • बाजार की स्थितियों के साथ संबंध में निरंतर लागत सुधार पर आवश्यक नियंत्रण रखने के साथ इसे साकार करना।

स्टार्टअप के निवेश की गतिविधि का पिछले संस्करण का अध्ययन किया जाता है, उत्पादन की तकनीकी स्तर को ऊपर उठाने, मौजूदा लागत को कम करने की संभावना को प्राथमिकता दी जाती है।

जब एक रणनीति तैयार होती है, तो इसे चलाने के लिए कानूनी परिस्थितियों को ध्यान में रखना, अर्थव्यवस्था के क्षेत्र में भ्रष्टाचार के स्तर का आकलन करना और सम्मिलन का पूर्वानुमान करना जरूरी है।

निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए तरीके

वे स्थिर और गतिशील में विभाजित हैं स्थिर तरीकों का उपयोग करते समय, एक महत्वपूर्ण सरलीकरण की अनुमति दी जाती है - पूंजी की लागत समय पर स्थिर होती है। स्थैतिक पूंजी निवेश की प्रभावशीलता उनके पुनरुद्धार की अवधि और दक्षता कारक द्वारा निर्धारित की जाती है। हालांकि, इस तरह के अकादमिक संकेतक अभ्यास में बहुत कम उपयोग हैं।

वास्तविक अर्थव्यवस्था में, निवेश का अनुमान लगाने के लिए अक्सर गतिशील संकेतक का उपयोग किया जाता है। इस अनुच्छेद का विषय उनमें से एक होगा - शुद्ध छूट आय (एनपीवी, यह भी बीएचडी है)। यह ध्यान दिया जाना चाहिए, इसके अतिरिक्त, गतिशील मानकों जैसे:

  • वापसी की आंतरिक दर (आईआरआर);
  • निवेश लाभप्रदता (पीआई);
  • निवेश का लाभ उठाने की अवधि (डीपीपी)।

लेकिन फिर भी व्यवहार में उपरोक्त संकेतक के बीच, केंद्रीय स्थान शुद्ध छूट वाली आय के लिए रहता है। शायद कारण यह है कि यह पैरामीटर आपको कारण और प्रभाव को सहसंबंधित करने की अनुमति देता है - उनके द्वारा जनरेट किए गए धन की मात्रा के साथ निवेश। इसकी सामग्री में प्रतिक्रिया ने इस तथ्य को जन्म दिया कि मानक निवेश मानदंड एनपीवी द्वारा माना जाता है। क्या यह आंकड़ा अभी भी कम नहीं है? ये प्रश्न हम लेख में भी शामिल होंगे I

एनपीवी निर्धारित करने के लिए बुनियादी सूत्र

शुद्ध वर्तमान मूल्य नकदी प्रवाह या डीसीएफ विधियों को छूट देने के तरीकों के लिए जिम्मेदार है। इसका आर्थिक मूल्य आईसी की निवेश लागतों और समायोजित भविष्य के नकदी प्रवाह की तुलना पर आधारित है। मूल रूप से, बीएचडी की गणना इस प्रकार है (फॉर्मूला 1 देखें): एनपीवी = पीवी - आईओ, जहां:

  • पीवी - नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य;
  • आईओ - प्रारंभिक निवेश

उपरोक्त एनपीवी-फार्मूला पैसे की आय का प्रदर्शन सरल करता है।

एक फार्मूला जो छूट और एक बार निवेश को ध्यान में रखता है

बेशक, उपरोक्त फॉर्मूला (1) जटिल होना चाहिए, अगर केवल उस में छूट की व्यवस्था दिखाने के लिए। चूंकि धन के प्रवाह को समय के साथ वितरित किया जाता है, इसलिए इसे विशेष गुणांक आर के माध्यम से छूट दी जाती है, जो पूंजी निवेश की लागत पर निर्भर करता है। पैरामीटर छूटने से, समय-भिन्न नकदी प्रवाह (सूत्र 2 देखें) की तुलना करना संभव है, जहां:

  • आर - छूट;
  • सी टी टी - टी वर्षों के लिए निवेश भुगतान;
  • एन - परियोजना कार्यान्वयन के चरणों की संख्या

एनपीवी फार्मूला को निवेशक के विश्लेषकों द्वारा निर्धारित डिस्काउंट (गुणांक आर) द्वारा समायोजित नकदी प्रवाह को ध्यान में रखना चाहिए कि वास्तविक समय निवेश परियोजना में निवेश और बहिर्वाह दोनों को ध्यान में रखा गया है।

ऊपर वर्णित विधि के अनुसार, निवेश प्रदर्शन मापदंडों के बीच संबंध गणितीय रूप से प्रदर्शित किया जा सकता है। क्या कानून एनपीवी का सार परिभाषित करता है कि फार्मूला व्यक्त करता है? यह सूचक निवेश परियोजना के कार्यान्वयन के बाद निवेशक द्वारा प्राप्त नकदी प्रवाह को दर्शाता है और उसमें परिकल्पित लागत वसूली (सूत्र 3 देखें), जहां:

  • सी टी टी - टी वर्षों के भीतर निवेश भुगतान;
  • आईओ - प्रारंभिक निवेश;
  • आर - छूट

शुद्ध वर्तमान मूल्य ( ऊपर दी गई एनपीवी फार्मूला ) को कुल नकद प्राप्तियों के बीच के अंतर के रूप में गणना की जाती है जो जोखिमों और प्रारंभिक निवेश के लिए एक निश्चित बिंदु से अद्यतन होते हैं। इसलिए, इसकी आर्थिक सामग्री (अर्थात् फार्मूला का वर्तमान संस्करण) एक शक्तिशाली एक बार प्रारंभिक निवेश के साथ निवेशक द्वारा प्राप्त लाभ है, यानी, परियोजना की अतिरिक्त लागत।

इस मामले में हम एनपीवी मानदंड के बारे में बात कर रहे हैं। पूंजी के जमाकर्ता के लिए समीकरण (3) एक और अधिक यथार्थवादी उपकरण है, इसके बाद के लाभों के संदर्भ में निवेश करने की संभावना पर विचार कर रहा है। वर्तमान नकदी प्रवाह के साथ चल रहा है, यह निवेशक के लिए लाभ का सूचक है। अपने परिणामों का विश्लेषण वास्तव में अपने निर्णय को प्रभावित करता है: निवेश करने या इनकार करने के लिए

निवेशक एनपीवी के लिए नकारात्मक मान कहां से कहता है? यह परियोजना लाभहीन है, और इसमें निवेश लाभप्रद है। उसके पास एक सकारात्मक बीएचडी के साथ विपरीत स्थिति है। इस मामले में, परियोजना का निवेश आकर्षकता उच्च है, और तदनुसार, एक ऐसा निवेश व्यवसाय लाभदायक है। हालांकि, यह संभव है कि शुद्ध वर्तमान मूल्य शून्य है यह उत्सुक है कि ऐसी परिस्थितियों में, पूंजी निवेश किया जाता है। एनपीवी निवेशक को क्या बताता है? यह निवेश कंपनी के बाजार हिस्सेदारी का विस्तार करेगा। यह लाभ नहीं लाएगा, लेकिन व्यवसाय की स्थिति को मजबूत करेगा।

एक बहु-कदम निवेश रणनीति के साथ शुद्ध रियायती आय

निवेश रणनीतियों हमारे चारों तरफ दुनिया को बदल रही हैं इस विषय पर अच्छी तरह से प्रसिद्ध अमेरिकी लेखक और व्यवसायी रॉबर्ट कियोसाकी ने कहा कि जोखिम बहुत निवेश नहीं है, लेकिन प्रबंधन की कमी है। इसी समय, सामग्री और तकनीकी आधार बलों को निरंतर प्रगति की जा रही है, न कि निवेशकों को एक बार, बल्कि समय-समय पर निवेश करने के लिए। इस मामले में एनपीवी निवेश परियोजना निम्न सूत्र (3) के आधार पर निर्धारित की जाएगी, जहां एम वर्ष की संख्या है, जिसके दौरान निवेश गतिविधि की जाएगी, मैं - मुद्रास्फीति दर

सूत्र का व्यावहारिक उपयोग

जाहिर है, यह सहायक उपकरण का उपयोग किए बिना सूत्र (4) का उपयोग कर गणना करने के लिए काफी कठिन है। इसलिए, निवेश संकेतक पर वापसी की गणना की प्रथा विशेषज्ञों द्वारा बनाई गई सारणीयन प्रोसेसर की सहायता से काफी है (उदाहरण के लिए, Excel में कार्यान्वित) विशेष रूप से, निवेश परियोजना के एनपीवी का मूल्यांकन करने के लिए, कई निवेश प्रवाह को ध्यान में रखा जाना चाहिए। उसी समय, निवेशक एक बार में कई रणनीतियों का विश्लेषण करता है, अंत में तीन प्रश्नों को समझने के लिए:

  • कितना निवेश की आवश्यकता है और कितने चरणों में;
  • वित्तपोषण के अतिरिक्त स्रोत कहां प्राप्त करें, उनकी आवश्यकता के मामले में उधार;
  • क्या पूर्वानुमानित राजस्व का आय निवेश से संबंधित व्यय से अधिक है।

एक निवेश परियोजना की वास्तविक व्यवहार्यता की गणना करने का सबसे आम तरीका है, इसके लिए एनपीवी 0 पैरामीटर निर्धारित करना है (एनपीवी = 0)। टैब्बुलर फार्म निवेश की प्रक्रिया के लिए इष्टतम विकल्प चुनने के लिए, विभिन्न रणनीतियों की कल्पना करने के लिए, और नतीजतन, विशेषज्ञों की सहायता के बिना, बिना किसी अतिरिक्त समय के निवेशकों को अनुमति देता है।

बीएचपी निर्धारित करने के लिए Excel का उपयोग करना

कैसे व्यवहार करते हैं निवेशकों Excel में एक अनुमानित एनपीवी गणना करते हैं? इस तरह की गणना का एक उदाहरण नीचे प्रस्तुत किया जाएगा। निवेश की प्रक्रिया की प्रभावशीलता को निर्धारित करने की बहुत संभावना की पद्धतिगत समर्थन, विशेष अंतर्निहित एनपीवी () फ़ंक्शन पर आधारित है। यह एक जटिल कार्य है, जो कई तर्कों के साथ काम करता है, शुद्ध वर्तमान मूल्य का निर्धारण करने के लिए सूत्र का लक्षण। आइए इस फ़ंक्शन का वाक्यविन्यास प्रदर्शित करें:

= एनपीवी (आर; आईओ; सी 4: सी 11), जहां (5) आर छूट दर है; Io - प्रारंभिक निवेश
सीएफ 1: सीएफ 9 - 8 दिनों के लिए परियोजना का नकदी प्रवाह।

सीएफ़ निवेश परियोजना का चरण

कैश फ्लो (हजार रूबल)

छूट

एनपीवी का शुद्ध वर्तमान मूल्य

1

-2000

10.00%

186.3 9 हजार रूबल

2

800

3

1000

4

1100

5

-1840

6

520

7

840

8

1100

9

-600

सामान्य तौर पर, 2.0 मिलियन रूबल के प्रारंभिक निवेश के आधार पर। और निवेश परियोजना के नौ चरणों में बाद में नकदी प्रवाह और 10% की छूट दर, एनपीवी की शुद्ध छूट आय 186.3 9 हजार रूबल होगी। उसी नकदी प्रवाह की गतिशीलता को निम्नलिखित आरेख के रूप में प्रस्तुत किया जा सकता है (चित्र 1 देखें)।

आरेख 1. निवेश परियोजना का नकदी प्रवाह

इस प्रकार, यह निष्कर्ष निकाला जा सकता है कि निवेश फायदेमंद और होनहार है, जैसा कि इस उदाहरण में दिखाया गया है।

शुद्ध वर्तमान मूल्य की अनुसूची

आधुनिक निवेश परियोजना (आईपी) आज आर्थिक सिद्धांत द्वारा पूंजी निवेश के लिए दीर्घकालिक कैलेंडर योजना के रूप में माना जाता है। अपने प्रत्येक समय के चरणों में, यह विशिष्ट आय और लागतों की विशेषता है मुख्य राजस्व वस्तु माल और सेवाओं की बिक्री से राजस्व है, जो इस तरह के निवेश का मुख्य उद्देश्य है।

एनपीवी-ग्राफ़ बनाने के लिए, आपको विचार करना चाहिए कि यह कार्य किस प्रकार व्यवहार करता है (नकदी प्रवाह का महत्व), तर्क के आधार पर- एचडीआर के विभिन्न मूल्यों के निवेश की अवधि। यदि उपर्युक्त उदाहरण के लिए, उसके नौवें चरण में हमें 185.3 9 हजार रूबल की निजी छूट वाली आय का सकल मूल्य मिलता है, तो, इसे आठ चरणों तक सीमित कर दिया जाता है (कहते हैं, एक व्यवसाय की बिक्री), हम कुल 440.85 हजार रूबल तक पहुंचेंगे। परिवार - हम एक हानि (-72.31 हजार रूबल) में जाएंगे, छह - नुकसान अधिक महत्वपूर्ण हो जाएगा (-503.36 हजार rubles।), पांच - (-796.89 हजार rubles।), चार - ( -345.60 हजार rubles।), तीन - (-405.71 हजार rubles।), दो चरणों तक सीमित - (-1157.02 हजार rubles।) इस गतिशीलता से पता चलता है कि परियोजना का एनपीवी एक दीर्घकालिक वृद्धि को दर्शाता है। एक ओर, यह निवेश लाभदायक है, दूसरे पर - निवेशक की स्थिर लाभ की उम्मीद है इसके सातवें चरण से (चार्ट 2 देखें)।

आरेख 2। बीएचपी का ग्राफ

निवेश परियोजना के प्रकार का विकल्प

आरेख 2 का विश्लेषण करते समय, संभव निवेशक रणनीति के दो वैकल्पिक रूपों का पता चला है। उनके सार को यथासंभव सरल किया जा सकता है: "क्या चुनना है - कम लाभ, लेकिन तुरंत या अधिक, लेकिन बाद में?" अनुसूची से देखते हुए, एनपीवी (शुद्ध वर्तमान मूल्य) अस्थायी रूप से निवेश परियोजना के चौथे चरण में सकारात्मक मूल्य तक पहुंच जाता है, हालांकि, हम स्थिर लाभप्रदता के चरण में प्रवेश कर रहे हैं।

इसके अलावा, हम ध्यान दें कि बीएचडी का मूल्य छूट दर पर निर्भर करता है।

डिस्काउंट रेट क्या खाते हैं

सूत्रों (3) और (4) जिस पर परियोजना गणना की जाती है एन पी वी का एक घटक प्रतिशत छूट, एक तथाकथित दर परिभाषित किया गया है। क्या यह पता चलता है? मुख्य रूप से, उम्मीद मुद्रास्फीति की दर। स्थायी समाज यह 6-12% है। अधिक कहते हैं: छूट की दर मुद्रास्फीति सूचकांक पर निर्भर करता है। ज्ञात तथ्य है कि जिस देश में में याद मुद्रास्फीति की दर 15% से अधिक है, निवेश लाभहीन बन जाते हैं।

हम व्यवहार में यह परीक्षण करने के लिए (क्योंकि हम एन पी वी एक्सेल का उपयोग कर की गणना का एक उदाहरण है) का अवसर है। याद है कि एन पी वी के सूचकांक निवेश परियोजना के नौवें चरण के लिए 10% की छूट की दर पर हमसे द्वारा गणना 186,39 हजार। रब है।, लाभ और ब्याज निवेशक से पता चलता कौन सा। एक्सेल-हाइड्रोक्लोरिक तालिका छूट की दर 15% में बदलें। यही कारण है कि हमें समारोह एन पी वी दिखाने ()? हानि (और कहा कि पूरा होने devyatietapnoy के अंत है निवेश कार्यक्रम!) 32.4 हजार। रूबल करने के लिए। निवेशक चाहे इस तरह के एक छूट की दर के साथ एक परियोजना पर सहमत हैं? सुदूर से।

हम मनमाने ढंग से पहले एन पी वी गणना करने के लिए 8% तक छूट को कम करते हैं, तो चित्र विपरीत में बदल जाएगा: शुद्ध वर्तमान मूल्य 296,08 हजार rubles की वृद्धि होगी ..

इस प्रकार, एक सफल निवेश के लिए कम मुद्रास्फीति के साथ एक स्थिर अर्थव्यवस्था के लाभ का एक प्रदर्शन है।

सबसे बड़ा रूसी निवेशकों और NPV

क्या निवेशकों द्वारा रणनीतियों जीतने का एक अच्छा खाते का कारण बनता है? जवाब सरल है - सफलता के लिए! हम पिछले साल में सबसे बड़ा रूसी निजी निवेशकों की रेटिंग प्रतिनिधित्व करते हैं। पहले की स्थिति यूरी मिलनर, सह मालिक Mail.ru समूह, स्थापना की डीटीएस निधि के कब्जे में है। उन्होंने सफलतापूर्वक फेसबुक, Groupon Zygna में निवेश किया है। अपने निवेश के पैमाने आधुनिक दुनिया के लिए पर्याप्त हैं। शायद यही वजह है कि यह वैश्विक रैंकिंग तथाकथित जादुई सूची में 35 वें स्थान ले लेता है।

दूसरे स्थान पर - विक्टर रेमशा के लिए जो 2012 में प्रतिबद्ध, 49,9% बिगन सेवा की बिक्री के लिए एक शानदार सौदा।

तीसरे स्थान पर लिओनिड बोगुस्लाव्स्की, MegaMarket सहित 29 के बारे में इंटरनेट कंपनियों के सह मालिक के कब्जे में है Ozon.ru. आप देख सकते हैं, तीन सबसे बड़े घरेलू निजी निवेशकों इंटरनेट प्रौद्योगिकी, गैर सामग्री के उत्पादन के टी। E. ई क्षेत्र में निवेश करने के लिए।

क्या इस तरह के विशेषज्ञता यादृच्छिक है? उपकरण एन पी वी का निर्धारण का उपयोग करना, जवाब खोजने के लिए प्रयास करें। बाजार के इंटरनेट प्रौद्योगिकी बारीकियों की शक्ति में उपर्युक्त निवेशकों स्वचालित रूप से अपने लाभ को अधिकतम करने, एक छोटे छूट के साथ बाजार में प्रवेश करेंगे।

निष्कर्ष

बदलने के लिए उपभोज्य हैं निवेश गणना पर वापसी, और निर्णायक मोड़ के संदर्भ में आधुनिक व्यापार की योजना अब व्यापक रूप से प्रभाव का उन्नत विश्लेषण, शुद्ध वर्तमान मूल्य के निर्धारण सहित उपयोग करता है। निवेशकों के लिए, महान मूल्य निवेश परियोजना के बुनियादी संस्करण की स्थिरता संकेतकों की परिभाषा है।

बहुमुखी प्रतिभा एन पी वी वह अपने शून्य मान पर निवेश परियोजना के मापदंडों में परिवर्तन का विश्लेषण करने की अनुमति देता है। इसके अलावा, यह काफी तकनीकी उनके कार्यों में बनाया के साथ मानक स्प्रेडशीट में उन की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए लागू किया उपकरण है।

ऐसा नहीं है कि यहां तक कि ऑनलाइन पोस्ट कैलकुलेटर रूसी बोलने वाले इंटरनेट में यह निर्धारित करने के लिए बहुत लोकप्रिय है। हालांकि, एक्सेल उपकरण और अधिक विकल्प निवेश की रणनीति का विश्लेषण करने की अनुमति देता है।

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