Eurobonds - यह क्या है? कौन पैदा करता है और क्या eurobonds की आवश्यकता है?

लंबे समय तक प्रतिभूतियों के बाजार में ऋण कहा जाता eurobonds एक विशेष प्रकार का है। उन पर उधारकर्ताओं सरकारों, बड़े निगमों, अंतर्राष्ट्रीय संगठनों और कुछ अन्य संस्थानों कि समय की एक पर्याप्त लंबी अवधि के लिए और सबसे कम लागत पर वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करने में रुचि रखते हैं कर रहे हैं। पहली बार, इन उपकरणों यूरोप में दिखाई दिया, और Eurobond के नाम प्राप्त किया, जो आज के कारण वे अक्सर "Eurobonds" कहा जाता है है। बांड किस तरह का, कैसे उनकी रिहाई और क्या लाभ वे इस बाजार के प्रत्येक भागीदार को देना है? इन सवालों के जवाब हम विस्तार करने की कोशिश करेंगे और स्पष्ट रूप से लेख में संबोधित किया।

Eurobonds की अवधारणा और बुनियादी विशेषताओं

सरल शब्दों में हम कह सकते हैं कि यह बांड मुद्रा लेनदार और उधारकर्ता की राष्ट्रीय मुद्रा से अलग में जारी किए गए, और (जारी करने वाले देश को छोड़कर) के कई देशों के बाजारों पर एक साथ रखा। वे एक नियम के रूप में, कर रहे हैं, लंबी अवधि के लिए धन जुटाने के लिए - 40 साल तक। दस वर्ष की अवधि - वहाँ पाँच करने के लिए एक साल या तीन जारी अल्पकालिक Eurobonds, और मध्यम अवधि के हैं।

Eurobond बाजार के सदस्य

वहाँ Eurobonds जगह विशेष संस्थाएं हैं। इस संरचना क्या है? यह underwriters के एक अंतरराष्ट्रीय सिंडिकेट, जो विभिन्न देशों के वित्तीय संस्थानों शामिल है। इस मामले में, उनके उत्पादन और कारोबार का राष्ट्रीय कानून एक सीमित ढंग से नियंत्रित होता है। वहाँ भी जारीकर्ता (सरकारों, अंतर्राष्ट्रीय और राष्ट्रीय संरचनाओं) और निवेशकों (वित्तीय संस्थानों - बीमा कंपनियों, पेंशन फंड, आदि)। एक स्वयं को विनियमित संगठन, ज्यूरिक में आधारित - सभी प्रतिभागियों को पूंजी बाजार प्रतिभागियों के इंटरनेशनल एसोसिएशन (ICMA) का हिस्सा हैं। Clearstream और Euroclear एक निक्षेपागार और समाशोधन प्रणाली के रूप में इस्तेमाल किया।

एक विशेष दिशा-निर्देश नहीं है यूरोपीय आयोग समुदाय है, जो इस उपकरण का पूरा कानूनी परिभाषा प्रदान करता है, नियमों और प्रस्तावों उत्सर्जन बाजार के लिए प्रक्रियाओं को नियंत्रित करता है। उसके Eurobonds के अनुसार - कारोबार है प्रतिभूतियों सुविधाओं की एक संख्या होने:

• कम से कम दो सदस्यों को एक सिंडिकेट के माध्यम से अपने हामीदारी प्रक्रियाओं और अपने स्थान को पारित करने की जरूरत है जिसमें से विभिन्न राज्यों के हैं;
• उनकी सज़ा (लेकिन जारीकर्ता के देश में नहीं) कई बाजारों पर बड़ी मात्रा में किया जाता है;
• मूल रूप से एक ऋण संस्था या अन्य अनुमोदित वित्तीय संस्था द्वारा खरीदे गए।

गुण Eurobonds

Eurobonds - कागज किस तरह और वे क्या विशेषता विशेषताएं हैं? सबसे पहले, प्रत्येक Eurobond एक कूपन है कि निवेशक एक निश्चित समय पर बांड पर ब्याज प्राप्त करने का अधिकार देता है। दूसरे, ब्याज की दर दोनों निश्चित और चर (विभिन्न कारकों पर निर्भर करता है) हो सकता है। तीसरा, ब्याज के भुगतान के लिए एक मुद्रा है कि ऋण को आकर्षित करती है से अलग में प्रदान की जा सकती है। यह एक दोहरी संप्रदाय कहा जाता है। इसके अलावा, यह अन्य सुविधाओं की संख्या पता करने के लिए ऐसी प्रतिभूतियों, अर्थात् महत्वपूर्ण है:

• इस वाहक प्रतिभूतियों;
• कई बाजारों में एक साथ रखा;
• एक लंबे समय के लिए उपलब्ध - उम्र के आम तौर पर 10-30 साल (40 सहित);
• जिसमें मुद्रा उधार, और जारीकर्ता और निवेशक के लिए विदेशी है करने के लिए;
• अंकित मूल्य Eurobond डॉलर के बराबर है;
• कर की कटौती के बिना किए गए कूपन पर ब्याज के भुगतान;
• रखा Eurobonds उत्सर्जन सिंडिकेट, जो कई देशों में बैंकों, ब्रोकरेज और निवेश फर्मों में शामिल हैं।

Eurobonds - सबसे विश्वसनीय वित्तीय साधनों में से एक है, लेकिन क्योंकि उनके ग्राहकों के इस तरह के निवेश कंपनियां, पेंशन फंड, बीमा कंपनियों के रूप में आम तौर पर वित्तीय संस्थानों रहे हैं।

उद्भव और Eurobond बाजार के विकास के इतिहास

आवास के शास्त्रीय योजना द्वारा Eurobonds जारी करना पहले 1963 में इटली में किया गया। जारीकर्ता एक राज्य सड़क निर्माण कंपनी autostrade है। यह $ 250 प्रत्येक के सम मूल्य के साथ 60,000 बांड द्वारा लिया गया था। इसलिए हुआ क्योंकि उस Eurobonds मूल रूप से यूरोप में दिखाई दिया, और इस दिन के लिए अपने व्यापार के थोक एक ही स्थान पर किया जाता है, कागज नाम उपसर्ग "यूरो" है। आज यह साधन का एक वास्तविक विशेषता से परंपरा के लिए और अधिक एक श्रद्धांजलि है।

बाजार के सक्रिय विकास 80 के दशक में हुई थी। वाहक तो विशेष रूप से लोकप्रिय Eurobonds। मध्यम अवधि के नाममात्र विकसित देशों और सॉफ्टवेयर (के रूप में Eurobond के खिलाफ) होने द्वारा जारी बांड - बाद में, 90 के दशक में, वे "परेशान" ग्लोबल नोट शुरू कर दिया। यह बाजार पूंजीकरण के विकास और उधारकर्ता की बुनियादी स्थिति को मजबूत बनाने के साथ जुड़ा हुआ था। तो कुल Eurobond में अपने हिस्से का 60% पर पहुंच गया।

20 वीं सदी के अंत में यह बाजार बड़ा बंधन ऋण, "जंबो" कहा जाता है पर दिखाई दिया। लिक्विडिटी Eurobonds, वृद्धि हुई, जबकि अमेरिका सरकारी एजेंसियों और राष्ट्रीय संस्थाओं का सामना करने में सबसे बड़ी उधारकर्ताओं इस वित्तीय साधन में वृद्धि हुई ब्याज। इसके अलावा, वैश्विक संकट और सरकार के ऋण पर डिफ़ॉल्ट के कारण दक्षिण अमेरिका में देशों के एक नंबर, बैंक ऋण के साथ तुलना में बांड की भूमिका में वृद्धि हुई। निवेशकों को एक पर्याप्त रूप से गंभीर खतरा के साथ उच्च उपज निवेश अधिक सुरक्षित निवेश पसंद करते हैं "के रूप में गुणवत्ता के लिए उड़ान" का एक तथाकथित प्रक्रिया नहीं थी।

आज Eurobonds

तिथि करने के लिए, Eurobonds मांग कम नहीं हैं। बाजार में प्रवेश जारीकर्ता का मुख्य उद्देश्य - धन के वैकल्पिक स्रोतों के लिए खोज (पारंपरिक इंटीरियर के अलावा, विशेष रूप से, बैंक ऋण में), और साथ ही ऋण के विविधीकरण। इसके अलावा, लाभ है कि Eurobonds के एक नंबर रहे हैं। इन "लाभ" क्या हैं? सबसे पहले, लागत (20% तक) पूंजी को आकर्षित करने की वजह से बचत। दूसरा, कानूनी औपचारिकताओं और दायित्वों के कम विभिन्न प्रकार जारीकर्ता द्वारा किए गए। तीसरा, व्यावहारिक रूप से दिशा-निर्देश और धन के उपयोग के रूपों, और अन्य बाजार लचीलापन पर कोई प्रतिबंध नहीं कर रहे हैं।

अंक और Eurobonds का प्रचलन

एक खुला सदस्यता - वहाँ Eurobonds, सबसे आम की नियुक्ति के लिए विभिन्न विकल्प हैं। यह underwriters के एक गिरोह के माध्यम से किया जाता है, और मुद्दों स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध कर रहे हैं। प्रारंभिक बिक्री के बाद पर "फेंक दिया" कर रहे हैं डीलरों द्वारा माध्यमिक बाजार, जहां वे फोन पर और निवेश कंपनियों पर इंटरनेट के माध्यम से खरीदा जा सकता है। किसी भी निवेश उपकरण की तरह, Eurobonds उद्धरण और उनकी उपज है, जो आपूर्ति और बाजार में मांग पर निर्भर है। निवेशकों के एक विशिष्ट समूह के बीच सीमित नियुक्ति - हालांकि, वहाँ एक और विकल्प मुद्दा है। इस मामले में, बांड एक एक्सचेंज पर कारोबार नहीं कर रहे हैं (सूचीबद्ध नहीं हैं)।

रूस eurobonds: वर्तमान स्थिति

पहली बार के लिए, हमारे देश 1996 में अंतरराष्ट्रीय Eurobond बाजार में प्रवेश किया है। इस प्रकार के ऋण की पहली मुद्दों 96-97 वर्षों में किए गए। मास्को और सेंट पीटर्सबर्ग - तो फिर कुछ शर्तों के अधीन उनकी नियुक्ति के दाईं संघ के दो विषयों मिला है। आज इस बाजार के प्रतिभागियों देश के सबसे बड़े निगमों हैं, "Gazprom", "ल्यूकोइल", "नोरिल्स्क निकेल", "Transneft", "रूस की मेल", "एमटीएस", "Megaphone"। यह रूप में eurobonds "बचत बैंक", "VTB" और "Gazprombank", "अल्फा बैंक", "Rosbank" और दूसरों को एक महत्वपूर्ण भूमिका है। ऐसा नहीं है कि रूसी कंपनियों Eurobond बाजार के लिए पहुँच राष्ट्रीय कानून द्वारा सीमित है नोट करना महत्वपूर्ण है। इस प्रकार, संयुक्त स्टॉक कंपनियों राशि अपनी शेयर पूंजी की राशि से अधिक नहीं में इस उपकरण के माध्यम से वित्त पोषण को आकर्षित कर सकते हैं। वहाँ भी असुरक्षित Eurobonds (आमतौर पर आवश्यक जमानत), और अन्य नियमों के जारी करने पर प्रतिबंध है। इस तरह मूडी, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स और दूसरों के रूप में विशेष रेटिंग एजेंसियों के अनुसार किया जा सकता है रूस जारीकर्ता की विश्वसनीयता का पता लगाएं।

रूस सालाना अंतरराष्ट्रीय ऋण बाजार पर वर्तमान। तथ्य यह है देश, वित्त पोषण के अपने स्वयं के स्रोतों की पर्याप्त है कि वित्त मंत्री के अनुसार के बावजूद, इस रूस के बजट नीति के ढांचे में एक महत्वपूर्ण घटना है। 2014 में, एक या एक से डॉलर और यूरो में Eurobonds के साथ विदेशी बाजारों के लिए दो पहुँच योजना बनाई है, कुल 7 अरब। डॉलर (कथित तौर पर)।

यूक्रेनी Eurobonds: खरीदने और "जला"

रूस न केवल जारीकर्ता के रूप में, लेकिन यह भी एक निवेशक के रूप में, इस प्रणाली में शामिल है। दिसंबर में पिछले साल, रूस यूक्रेनी $ 3 बिलियन कुल Eurobonds खरीदा है।, इस मुद्दे का केवल खरीदार बनना। हालांकि, इस तरह के निवेश के लिए सबसे अच्छा तरीका में नहीं देशों के लिए बाहर हो सकता है। फरवरी, एस एंड पी और फिच के बाद से इस साल यूक्रेनी eurobonds की रेटिंग को बार-बार कम कर दिया है। इसका क्या मतलब है? बॉन्ड रेटिंग सीसीसी (पूर्व डिफ़ॉल्ट) के स्तर पर पहुंच गया, बाजार का मूल्य में गिरावट आई है, और उन पर डिफ़ॉल्ट की संभावना बढ़ गई है गया है। एक ही समय में रूस ऋण की जल्दी चुकौती की आवश्यकता हो सकती है, लेकिन इस मुद्दे पर अपनी स्थिति कमजोर है। यूक्रेन की अर्थव्यवस्था में नकारात्मक प्रवृत्तियों के कारण, रूस साबित होता है कि यह डिफ़ॉल्ट की संभावनाओं, जोखिम, जिनमें से 200 पेज प्रोस्पेक्टस में दर्ज किए गए थे के बारे में पता नहीं था आसान नहीं होगा। यूक्रेन के दायित्वों को पूरा करने से इनकार देश में ही, अंतरराष्ट्रीय बाजार में क्रेडिट इतिहास की गिरावट, के साथ जुड़े के लिए बहुत अप्रिय परिणाम हो संपत्ति की गिरफ्तारी के विदेश अपनी प्रतिभूतियों के धारकों और अक्षमता एक लंबे समय Eurobonds के लिए ऋण बाजार में प्रवेश करने के लिए। इसलिए, बंधन ऋण जारी करने की एक सकारात्मक संकल्प के दोनों पक्षों के हित में।

निष्कर्ष

इस प्रकार, Eurobonds - एक नियम के रूप में, लंबी अवधि के निवेश उपकरण अंतरराष्ट्रीय पूंजी बाजार पर वित्त पोषण को आकर्षित करने के बहुत मजबूत है। वे एक विशेष रूप से बनाई गई सिंडिकेट के माध्यम से रखा जाता है और इस अंतर्राष्ट्रीय संस्थाओं द्वारा संचालित होते हैं। का काफी महत्व Eurobond बाजार पर खेला जाता है, रेटिंग एजेंसियों है कि किसी विशेष देश के वित्तीय साधनों की विश्वसनीयता का निर्धारण। आज, रूस जारीकर्ता और निवेशक के रूप में उसे से बात करते हुए Eurobonds की अंतरराष्ट्रीय बाजार में एक सक्रिय भागीदार है।