रूसी बैंकों में प्रमुख दरों। सेंट्रल बैंक रूसी संघ के के प्रमुख दर

दुनिया के अधिकांश देशों में आर्थिक विकास को कितनी अच्छी तरह सेंट्रल बैंक की नीति पर निर्भर करता है। सेंट्रल बैंक के विभिन्न देशों में कार्यरत मुख्य उपकरणों में से एक - एक महत्वपूर्ण दर।

रूसी सेंट्रल बैंक भी इसका अपवाद नहीं था। लेकिन अपने काम के व्यवहार में, वह अवधि अपेक्षाकृत हाल ही में गढ़ा, कई वर्षों, वाक्यांश के लिए यह जगह "पुनर्वित्त दर।" कुंजी दर बन गया है अर्थव्यवस्था का मुख्य नियामकों में से एक के बीच बहस का विषय में तब्दील हो जाता वित्तीय विश्लेषकों बाजार की। वहाँ विशेषज्ञ हैं, जो यह एक ऐसा टूल है, विकसित देशों में, व्यापक आर्थिक विनियमन के मुख्य वैक्टर की पहचान करता है देखते हैं, राज्य की अर्थव्यवस्था के प्रबंधन में प्राथमिकताएं तय करने की इजाजत दी है। यह सच है? तो वहाँ सेंट्रल बैंक के प्रमुख दर के विशेषज्ञ भूमिका से महान निर्धारित है? शायद यह पूरी तरह से बेकार अधिकारियों द्वारा इस्तेमाल किया आंकड़ा केवल उनके कार्यों का औचित्य साबित करने?

सेंट्रल बैंक के प्रमुख दर - यह क्या है?

कुंजी दरों - मूल्यों कि प्रमुख वित्तीय संस्थाओं (ज्यादातर राज्य के स्वामित्व वाली केंद्रीय बैंकों) देशों ऋण (जमा) प्राइवेट बैंकों द्वारा जारी किए गए के लिए निर्धारित कर रहे हैं। वे एक निश्चित वैधता की है। इस वित्तीय उपकरण आपको मुद्रास्फीति पर सीधा असर पड़ता है, साथ ही राष्ट्रीय मुद्रा ट्रेडों की अनुमति देता है।

हैं, उदाहरण के लिए, एक प्रमुख सीबीआर दर बढ़ जाता है, तो उसके बाद, कुछ अर्थशास्त्रियों के अनुसार, कीमत में वृद्धि डॉलर और यूरो, मुद्रास्फीति में कमी के साथ के खिलाफ रूबल हो सकती है।

पुनर्वित्त दर से मतभेद

2013 के अंतिम दौर में, कई विश्लेषकों का सेंट्रल बैंक रूस के के नवाचार नीति का उल्लेख किया है: पुनर्वित्त दर वित्तीय संस्था की रणनीति का मुख्य सूचक नहीं रह गया है। तथाकथित कुंजी दर - सेंट्रल बैंक है कि अर्थव्यवस्था के लिए सबसे महत्वपूर्ण संकेतक निर्धारित किया है। उनके अनुसार, केंद्रीय बैंक एक सप्ताह का समय में तरलता प्रदान करता है। पुनर्वित्त दर और कुंजी दर - एक ही नहीं है, लेकिन पहले नहीं सेंट्रल बैंक पूरी तरह से रद्द कर दिया है - यह 2016 तक का उपयोग करने के लिए जारी रहेगा।

समय तक अपने मूल्य पल के लिए सूचकांक से तालमेल होगा। विश्लेषकों का कुछ बैंकों का मानना है कि सेंट्रल बैंक के इस तरह की पॉलिसी काफी स्वाभाविक है: साप्ताहिक रेपो नीलामी - देश की वित्तीय प्रणाली में सबसे लोकप्रिय, और मुख्य दर में मदद कर सकते हैं कि पैसा है कि प्रतिभूति बाजार पर फेंकता की वास्तविक कीमत निर्धारण करते हैं। जबकि पुनर्वित्त दर, विश्लेषकों ने कहा, मोटे तौर पर संकेत दे रहा था।

रूसी अर्थव्यवस्था में टेलर नियम

कुंजी दरों आर्थिक संकेतकों की व्यापक मॉडल, तथाकथित टेलर नियम पर काम कर रहे हैं। यह केंद्रीय बैंक विदेशी देशों के बहुमत केंद्रित है, ब्याज दरों के गठन। मुद्रास्फीति, आर्थिक विकास और, इस तरह के दर के रूप में: टेलर के सूत्र में, वहाँ तीन बुनियादी संकेतक हैं। यह आसान उनमें से प्रत्येक का इष्टतम मूल्य की गणना करने के लिए पर्याप्त है, अन्य दो जानते हुए भी। उदाहरण के लिए, 2013 के पतन के लिए यह 5,6-6,3% की कुंजी दर के उचित मूल्य होता है, सकल घरेलू उत्पाद का आधार और स्तर पर रूस में मुद्रास्फीति की। ऐसा लगता है कि रूस बैंकरों अर्थशास्त्र के कानूनों के पश्चिमी मानकों समझ पहुंच रहे हैं।

यूरोप में दरें

कुंजी दरों, जैसा कि ऊपर बताया गया है, दुनिया में सबसे बैंकिंग प्रणाली में इस्तेमाल किया जाता है, यूरोप में भी शामिल है। उनके वर्तमान मूल्य में रूस की तुलना में काफी कम है - अब ईसीबी 1% से कम के मूल्यों के साथ चल रही है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक द्वारा विनियमन दुनिया के इस हिस्से की अर्थव्यवस्थाओं की वर्तमान स्थिति में सुधार के लिए बनाया गया है। ईसीबी यूरोप और विशेष रूप से यूरोपीय संघ में और वित्तीय संस्थानों सहायता क्रेडिट पर निर्णय लेने के लिए करना है।

विशेषज्ञों का ध्यान दें कि कुछ मामलों में नकारात्मक अनुमोदन दरों हो सकता है - यह ऋण देने पर सकारात्मक प्रभाव हो सकता है। लोगों और संगठनों है कि अंततः बेरोजगारी को कम करने और आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने में मदद मिलेगी - बैंकों, सस्ते ऋण के लिए उपयोग हो रही है, वे, बारी में, से राष्ट्रीय उधारकर्ताओं पैसे की प्राप्ति की सुविधा कर सकते हैं। नकारात्मक ब्याज दरों की शुरूआत के नकारात्मक परिणामों के अलावा निम्नलिखित ने कहा: इस बात की संभावना है कि वापसी की वास्तविक दर है बैंक जमा के नागरिकों की कमी हो सकती है।

रूस में प्रमुख दर

साथ ही यूरोप में के रूप में कुंजी सीबीआर दर, - राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था पर प्रभाव के उपकरणों में से एक। रूस में बैंक नियामक अभ्यास जानता है जब अपने मूल्य के लिए एक बिंदु के कई दसवां के लिए बढ़ा दिया गया था। उदाहरण के लिए, अप्रैल 2014 के अंत में सेंट्रल बैंक के निदेशक मंडल 7.5% करने के लिए 7% से प्रमुख ब्याज दर में वृद्धि का फैसला किया। यह कदम केंद्रीय बैंक है कि मुद्रास्फीति की बदली हुई उम्मीदों के बारे में बताया है। तो अपने लक्ष्य के स्तर से पहले कुछ महीनों में 5% 2014 के अंत तक था, कि सेंट्रल बैंक उम्मीदों के प्रमुख दर को एडजस्ट करने के समय में कुछ और अधिक निराशावादी हो गए हैं।

कारक बदल उनकी पूर्वानुमान, केंद्रीय बैंक में कुछ कहा जाता है: कुछ उत्पाद समूहों के लिए रूबल विनिमय दर की गतिशीलता है, साथ ही विदेशी क्षेत्र में प्रतिकूल स्थिति। विश्लेषकों का कहना है कि केंद्रीय बैंक तथाकथित रियायती पुनर्वित्त का अभ्यास किया जाता है जब ऋण दर सीबीआर की प्रमुख ब्याज दर से कम पर ऋण और वित्तीय संस्थानों रहे हैं।

कुंजी दर कम करने के लिए तर्क

कुंजी दरों के संबंध में रूसी सेंट्रल बैंक की नीति के बारे में विशेषज्ञों के बीच राय विभाजित हैं। इस विनियामक साधन का मूल्य कम करने के लिए जरूरत की थीसिस के समर्थकों रहे हैं। उनका मुख्य तर्क तथ्य यह है कि देश के आर्थिक जोखिम में मंदी मुद्रास्फीति से जुड़े लोगों की तुलना में अधिक कर रहे हैं पर आधारित है। इसलिए, रूस की कुंजी दर बढ़ जाता है की बैंक, यह सकल घरेलू उत्पाद की गतिशीलता पर नकारात्मक प्रभाव हो सकता है जब। इसके अलावा, इसी क्रम में अपने मूल्य को कम करना है, विशेषज्ञों का मानना है, महत्वपूर्ण स्थितियों। सबसे पहले, विश्लेषकों का कहना है, और अगर मुद्रास्फीति की उम्मीद मूल्यों से अधिक है, यह बहुत नहीं है - यह उम्मीद की जा सकती है कि साल के अंत तक यह 6-6.5% के लिए राशि होगी। इस ऐतिहासिक परिप्रेक्ष्य रूसी अर्थव्यवस्था के आंकड़ों के लिए काफी सामान्य। बिलों की एक विशेष प्रकार का माध्यम: कुछ खिलाड़ियों को सरकार और केंद्रीय बैंक मौलिक के बीच बातचीत से संपर्क करना एक राजनीतिक क्षेत्र प्रदान करते हैं। हाल ही में, इस तरह के एक परियोजना ड्यूमा को प्रस्तुत किया गया है, और के अनुसार यह केंद्रीय बैंक के लिए अनुदेश पेश किया: कुंजी दर अधिक 1% से सेट नहीं किया जा सकता है। बिल की आरंभकर्ताओं के अनुसार, वर्तमान मूल्यों, संगठनों उपलब्ध ऋण लेने के लिए अनुमति नहीं देते कई विकसित देशों में मामला है।

कुंजी दर को ऊपर उठाने के लिए बहस

वहाँ विशेषज्ञ समुदाय को देखने के विपरीत बिंदु के प्रतिनिधि हैं - वे मानते हैं कि कुंजी ब्याज दर वृद्धि की जानी चाहिए। उनके विचार में, ऋण की उपलब्धता पर सकारात्मक प्रभाव की उम्मीद नहीं के रूप में एक कम प्रतिशत वास्तविकता केवल बड़ी कंपनियों के लिए सुलभ हो जाएगा है। छोटे और मझौले उद्यमों में सबसे अच्छा 6-8% की मान पर निर्भर कर सकता है। ऐसी स्थिति, विशेषज्ञों का कहना, जोखिम है कि छोटे पैमाने पर आयोजन कर रहे हैं की वजह से। इसके अलावा, तनाव विश्लेषकों, सेंट्रल बैंक के प्रमुख दर के लिए - मुद्रास्फीति पर प्रभाव का एक साधन है, और इसके मूल्यों में कमी उन्हें नियंत्रण से बाहर छोड़ मतलब हो सकता है।

सेंट्रल बैंक रूसी संघ के के प्रमुख दर पर पूर्वानुमान

बहुत सारे अर्थशास्त्रियों का मानना है कि रूस के बैंक अभी भी कुंजी दर कम होगी। जब तक, बेशक, अर्थव्यवस्था अचानक समस्याओं प्रकट नहीं होता है - ऐसा नहीं है कि इस प्रवृत्ति को 2014 की दूसरी छमाही में ध्यान देने योग्य हो जाएगा संभावना है। अधिकारियों को उम्मीद है कि मुद्रास्फीति गति धीमी हो जाएगी (और यह कारक है - सेंट्रल बैंक कुंजी दर के मूल्यों का निर्धारण करने की प्रक्रिया में मुख्य में से एक), रूबल स्थिर हो गई है, राष्ट्रीय मुद्रा में जमा राशियों के लिए मांग में वृद्धि होगी। इसके अलावा, महत्वपूर्ण बात, यह अनाज की अच्छी फसल की उम्मीद है।

इसलिए, विशेषज्ञों का मानना है, सेंट्रल बैंक की वर्तमान नीति शायद उद्देश्य बाजार के लिए आवश्यक से मुश्किल है। कुछ विश्लेषकों का मानना है कि केंद्रीय बैंक दर वृद्धि की जानी चाहिए, के बयानों सिर्फ एक मुद्रास्फीति अफवाहें पर अंकुश लगाने के प्रयास हो सकता है। वास्तविकता में, तथापि, सेंट्रल बैंक ऑफ कीमत बढ़ जाती है की उम्मीद करने का कोई कारण नहीं है, लेकिन इसके विपरीत, वे एक नीचे सुधार हो जाएगा। इस के संबंध में, उम्मीद का मानना है विशेषज्ञों, 2014 में प्रमुख दर ऊपर की तरफ महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव नहीं गुजरना होगा: यह बहुत अधिक संभावना है कि रूस के बैंक इसे कम करना पसंद करेंगे है।

राजनीतिक कारक

बैंकिंग क्षेत्र के कुछ विश्लेषकों का कहना है कि केंद्रीय बैंक की कार्रवाई रूस और अन्य राज्यों के बीच कारक संबंधों को प्रभावित कर सकते हैं। विदेश नीति के क्षेत्र में एक प्रतिकूल स्थिति के मामले में रूबल कमजोर हो सकती है, और राजधानियों देश से निकाल दिया जाएगा। मुद्रास्फीति की दर में वृद्धि होगी। लेकिन अंतरराष्ट्रीय संबंधों में अगर अपेक्षाकृत स्थिर रहेगा, हम वर्तमान मूल्यों पर सेंट्रल बैंक के प्रमुख दर को बनाए रखने के लिए उम्मीद के लिए हर कारण है (मुख्य मानदंड जिनमें से यूक्रेन में रूस के मामलों में हस्तक्षेप न करने है में से एक)।

विश्लेषकों का कहना है कि उनकी राय में परंपरागत मंदी में बनने के लिए, योगदान देना चाहिए मुद्रास्फीति गर्मी के महीनों में। वे उम्मीद करते हैं कि सेंट्रल बैंक, देखकर कि कीमतों के बढ़ने नहीं है, किसी भी अचानक आंदोलनों कुंजी दर को विनियमित करने में नहीं होगा। इसी समय, इस दृश्य के समर्थकों का कहना है अभी भी 5.5% के स्तर तक दर कम करने के लिए है कि केंद्रीय बैंक। लंबे समय में यद्यपि।